摘要： 1.行情回顧：2 月，外三元生豬均價環比上漲 14.95%；生豬 2305 合約震蕩上行，2 月 28 日收盤價 17255 元/噸，漲幅 5.02%……

1.行情回顧：2023年2月豆粕期現價格呈現震蕩偏弱走勢。由于多頭投機資金陸續退出、巴西大豆賣壓等因素，內盤豆粕價格跌至近幾個月的低點。豆粕、菜粕價格走勢較為一致。價差整體維持在650元/噸至730元/噸區間。

1.行情回顧：1月國內棕櫚油市場偏弱震蕩為主，1月國內現貨24度棕櫚油月度均價較前一月均價上漲1.76%；1月馬來西亞棕櫚油期貨主力合約收盤價較前一月收盤價上漲8.33%。1月連盤棕櫚油主力合約收盤價較前一月收盤價上漲4.42%。 2.供應方面：自去年9月以來，國內棕櫚油大幅累庫，當前庫存維持高位，短期供應較為充裕。 3.需求方面：2月國內棕櫚油成交量較前一月有明顯放量，主要因國內餐飲食品行業需求有所恢復，疊加氣溫轉暖，下游開始用棕櫚油替代豆油使用，下游備貨較為積極。

摘要： 行情回顧：2023年2月油脂整體表現震蕩整理，棕櫚油受主產國政策頻繁更迭的影響走勢最強，菜油走勢偏弱，截至2023年2月28日......

1.行情回顧：2月，螺紋鋼價格先抑后揚，截至2月28日，螺紋鋼2305合約收盤報價4174元/噸，較1月31日 (4143元/噸) 上漲31元/噸，漲幅0.75%。 2.利潤分析：從工藝角度看，2月螺紋鋼高爐利潤及電爐利潤跟隨價格震蕩，呈先抑后揚走勢，整個2月均處于虧損狀態，鋼廠生產積極性可能受到打擊。 3.供給分析：由于當前螺紋鋼總體產量以及開工率并不算高，鋼廠仍有增產空間，但考慮到利潤狀況，增產空間或有限。 4.需求分析：由于當前房地產政策依然是堅持“房住不炒”，支持剛性需求以及改善性住房需求，預計房地產新開工面積或比較有限，因此螺紋鋼需求回升空間不可估計太高，基礎設施建設項目或保持較高增長，因此3月份螺紋鋼需求或趨于穩中偏漲。 5.庫存分析：由于今年庫存拐點提前出現，預計3月螺紋鋼庫存將呈現逐漸去庫走勢。 6.技術分析：技術分析上看，螺紋鋼2305合約月線偏強，周線偏震蕩，日線偏回調。 7.行情展望：3月螺紋鋼價格或先抑后揚、寬幅震蕩，參考區間4000-4400，建議以先空后多或耐心等待回調企穩后做多思路對待。

1.行情回顧：2月份甲醇期貨價格先跌后漲，春節后，甲醇期貨從高點2818下跌至低點2521，2月下旬，甲醇期貨從2521反彈至2694高點后，回落至2627，整月跌幅約4.58%。 2.供應方面：甲醇生產企業開工率窄幅波動，整體處于較低水平。 3.需求方面：甲醇傳統需求恢復較好，處于往年同期的高位，甲醇制烯烴需求較1月份小幅下跌，整體甲醇需求有所恢復。 4.庫存方面：甲醇港口庫存、社會庫存和企業廠內庫存都有所下降，同比往年處于低位。 5.利潤分析：煤制甲醇利潤在2月份恢復較好，主要是因為2月份甲醇現貨價格較強，煤炭價格有所下降導致。 6.行情展望：甲醇庫存較低，需求恢復較好，且隨著天氣好轉，社會活動增強，甲醇的需求或會進一步提升，預計3月份 甲醇或以震蕩偏強為主，投資者或可逢低做多，中長期持有。

關注重點： 綜合來看：當前產地炒作情緒有所降溫，前期價格上行過快，導致產地惜售，在缺乏商品需求和油用需求走量配合的情況下，行情震蕩回落，部分產地貨源釋放，東北部分產地水分偏大的貨物，隨著氣溫的上升，有階段性出貨的可能；產地貨源多數通貨成本價在5.7-5.8元左右，受減產影響，部分商家有持續看漲信心，部分水分偏大貨源消耗后，隨著近一段時間產地回調穩定后，需求方陸續消耗補庫，價格有進一步夯實的基礎；終端市場銷量不快，下游客商拿貨積極性減弱，高價抑制消費，成交量有限，多數需求貿易商觀望等待；油廠到貨以進口米為主，國內油料米少量到貨，以質論價。3月中旬進口米或陸續到港，終端花生油消費低迷。

1.行情回顧：1月國內棕櫚油市場偏弱震蕩為主，1月國內現貨24度棕櫚油月度均價較前一月均價下跌1.08%；1月馬來西亞棕櫚油期貨主力合約收盤價較前一月收盤價下跌8.36%。1月連盤棕櫚油主力合約收盤價較前一月收盤價下跌5.49%。 2.供應方面：自去年9月以來，國內棕櫚油大幅累庫，短期供應較為充裕。 3.需求方面：1月國內棕櫚油成交量較前一月有明顯放量，主要因國內疫情政策的放開，餐飲食品行業需求有所恢復，疊加春節前的備貨。 4.現貨及基差：1月，國內疫情政策的放開以及春節備貨，棕櫚油需求端有所好轉，基差低位小幅走強。 5.相關品分析：預計未來一段時間豆油基差還將保持堅挺；菜油供應將逐步寬松，當前菜油或隨相關油脂保持震蕩運行，且弱于相關品種；1月豆棕價差大幅上漲，棕櫚油相較于豆油弱勢。 6.行情展望：總體來看，雖然對需求轉好的預期市場普遍持樂觀態度，但需求的恢復需要時間去驗證，國內當前寬松的供應短期內仍將壓制棕櫚油上方空間。整體來看，棕櫚油近弱遠強，短期或寬幅震蕩為主。

摘要： ■ 行情回顧：2023年1月油脂整體表現為偏空趨勢，但各品種走勢之間存在一定差異，三大油脂當中，菜油主力合約走勢最弱，截至2023年1月31日，主力合約OI2305收盤價為9949元/噸，較2022年12月30日收盤價下跌790元/噸，跌幅7.36%。 ■ 供給情況：2023年1月進口菜籽累計入庫量為29萬噸，2月菜籽預計到港量有62萬噸。 ■ 庫存情況：當前沿海庫存雖有小幅增加，但整體來看仍處于相對低位，截至2023年1月27日沿海企業期末庫存值13.26萬噸。 ■ 需求情況：1月正處于傳統消費旺季，疊加今年除夕偏早和防疫政策優化的緣故，多數餐飲企業提前備貨，2022年12月和今年1月提貨量共計36萬噸，占2022年全年提貨量的51%左右。 ■ 進口情況：隨著菜籽船期從22年11月起大量到岸，菜籽油的進口量也出現相應的下滑，截至2022年12月31日，12月進口菜籽油和芥子油12萬噸，22全年累計進口106萬噸。 ■ 基差分析：隨著菜籽從22年12月起陸續大量到港，菜油供給寬松的格局短期難有改變，基差快速回落。 ■ 行情展望：菜油近強遠弱的格局逐步松動，不出意外，2月份仍有大量菜籽到港，但需求的增量能否跟上步伐還有待驗證，若需求端支撐不足，菜油的下行風險有進一步放大可能，整體來看，短期內預計菜油價格震蕩偏弱運行。

1.行情回顧：2023年1月豆粕期現貨價格呈現寬幅震蕩走勢。月初M2305價格來到短期的低點3770元/噸附近。中旬豆系商品開始震蕩并小幅走高。1月下旬豆粕價格維持震蕩。 2.供給端：USDA報告顯示，1月大豆預估產量整體稍有減少。國內方面，由于春節的影響，整體月度大豆壓榨量和豆粕產量減少。同時由于提貨也暫停，所以庫存變化不大。 3.需求端：1月豆粕整體成交慘淡。截至1月31日，月內共成交162.24萬噸，環比減少167.55萬噸，減幅為50.81%，同比減少101.04萬噸，減幅為38.38%。1月豬價震蕩走弱，整體較前一月跌幅較大。全國白羽肉雞均價環比有小幅上漲。 4.基差分析：1月豆粕基差以震蕩為主。豆粕期貨M2303、M2305、M2309三個合約呈現貼水行情。 5.行情展望：大豆方面，當前巴西大豆收割進度慢于去年同期，但是巴西大豆大概率豐產，疊加市場炒作阿根廷大豆產區天氣題材的氛圍較為濃厚，內外盤大豆期價或先震蕩后偏弱運行。豆粕方面，高基差疊加大豆價格短期高位震蕩，支撐連粕價格。而巴西大豆豐產的預期又壓制連粕價格。綜合分析連粕或以震蕩為主。

摘要： 1.行情回顧：1月，外三元生豬均價環比下跌21.08%；生豬2303合約震蕩下跌，1月31日收盤價14555元/噸，跌幅9.85%。 2.供給端：12月，能繁母豬存欄量繼續增加，但增幅收窄；受前期多重因素影響，生豬存欄量保持小幅增加。 3.需求端：春節對豬肉消費有一定提振，但整體需求無明顯改善。 4.利潤端：飼料價格維持高位，但整體豬價下跌明顯，利潤由盈轉虧。 5.成本端：1月末豬糧比價為5.48:1。玉米價格微幅上漲，豆粕價格震蕩整理，價格水平仍維持高位。 6.基差分析：1月期現基差走弱；生豬2305合約相對于生豬2303合約呈升水，表明市場對二季度豬價存樂觀預期。 7.展望：供給端，市場豬源供應充足；需求端，終端消費偏弱，無明顯利好消息。后續需關注國家發改委收儲等相關政策的影響?？紤]到養殖戶利潤由盈轉虧，后期壓欄惜售情緒大概率會逐漸升溫，預計2月生豬價格或整體在低位震蕩偏弱運行，下方存成本支撐，預期有階段性反彈，但反彈空間有限。

1.行情回顧：1月，螺紋鋼價格呈震蕩偏強走勢，截至1月31日，螺紋鋼2305合約收盤報價4143元/噸，較2022年12月30日 (4105元/噸) 上漲38元/噸，漲幅0.93%。 2.利潤分析：整體來看，1月鋼廠虧損情況有所好轉，若總體利潤回升態勢得以保持，鋼廠生產積極性或提高。 3.供給分析：在高爐利潤持續修復的背景下，鋼廠生產積極性或提高，從而帶動產量持續回升。 4.需求分析：進入2月，氣溫逐漸回升，隨著工地陸陸續續恢復施工，或將帶來一波補庫需求，但預計需求回升速度不及產量回升速度。 5.庫存分析：從季節性規律上看，預計2月螺紋鋼庫存延續累庫態勢，庫存拐點或出現在月底。 6.技術分析：從盤面走勢可以看出，螺紋鋼2305合約月線偏多，周線偏整理，日線偏空。 7.行情展望：由于2月螺紋鋼供需數據偏空的可能性大，疊加技術形態上偏承壓回調，2月螺紋鋼價格或震蕩偏弱運行，但由于國內宏觀經濟環境偏回暖，同時房地產跟基建項目有政策利好加持，宏觀預期將對價格形成支撐，因此回調空間或有限，建議以反彈輕倉短空思路對待，做好止損/止盈，并及時關注宏觀政策導向、疫情發展以及螺紋鋼供需情況變化。